MAKALAH
MANAJEMEN
KEUANGAN
“Metode
Penilaian Investasi”
Disusun Oleh
Nama : Faroidatun
Nisa
Jurusan : KA 5
NIM : 1422510134
SEMESTER 1
TAHUN AJARAN 2014/2015
Metode Penilaian Investasi
1.
Average Rate of Return (ARR)
Model ini adalah menghitung rata-rata laba bersih
(earning after tax) dari suatu proyek dibagi nilai tunai investasi. Jika hasil
lebih besar daripada biaya modal proyek, maka dianggap proyek tersebut layak
dan begitupula sebaliknya.
2. Payback Period (PP)
Payback period adalah suatu periode yang diperlukan
untuk dapat menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan aliran kas
netto (net cash flow), atau total arus kas bersih dalam periode tertentu sama
dengan pengeluaran investasi di awal periode.
Metode payback period
adalah suatu periode yang diperlukan untuk dapat menutup kembali pengeluaran
investasi dengan menggunakan proceeds atau aliran kas netto (net cash flow).
3. Net Present Value (NPV)
Dalam metode ini,
pertama-tama yang dihitung adalah nilai sekarang (present value) dari
keseluruhan proceeds yang diharapkan atas discount rate tertentu. Kemudian
jumlah present value dari keseluruhan selama usianya dikurangi dengan present
value dari jumlah investasinya (initial investment). Selisih antara Present Value dari
keseluruhan dengan Present Value dari pengeluaran modal (Capital outlays)
dinamakan nilai neto sekarang ( Net Present Value).
4. Internal Rate of Return (IRR)
IRR ialah menentukan tingkat bunga yang akan
menjadikan jumlah nilai sekarang dari arus kas bersih yang diharapkan akan
diterima (PV of future proceeds) sama dengan jumlah nilai sekarang dari
pengeluaran modal (PV if capital outlays).
Pada dasarnya IRR harus dicari dengan cara “trial dan
error”. Yaitu dengan cara coba-coba. Pertama-tama jika menghitung Present Value
dari proceeds suatu investasi dengan menggunakan tingkat bunga yang dipilih.
Kemudian hasil perhitungan itu dibandingkan dengan jumlah Present Value dari
outlet-nya.
5. Profitability Index (PI)
Model ini adalah menghitung
nilai tunai arus kas masuk bersih dibagi nilai tunai investasi. Jika nilainya
lebih besar dari 1, maka proyek investasi tersebut dianggap layak, dan
sebaliknya.
Contoh
Soal dan Pembahasan
CONTOH SOAL
PT. Asthree akan melakukan investasi melalui pembelian sebuah gudang
seharga Rp. 80.000.000,-
Gudang tersebut mempunyai umur ekonomis 4 tahun dan nilai residu Rp.
25.000.000,-
perusahaan membayar bunga 20 % dengan tingkat pendapatan bersih sebagai
berikut :
Tahun 1 : Rp. 2.500.000
Tahun 2 : Rp. 3.500.000
Tahun 3 : Rp. 4.500.000
Tahun 4 : Rp. 5.000.000
tentukan Payback periode, PI, ARR, NPV ?
jawaban :
Depresiasi = 80.000.000-25.000.000 = Rp. 13.750.000
4
|
tahun
|
EAT
|
Depresiasi
|
Proceed
|
DF
|
PV Proceed
|
|
1
|
2.500.000
|
13.750.000
|
16.250.000
|
0,833
|
13.536.250
|
|
2
|
3.500.000
|
13.750.000
|
17.250.000
|
0,694
|
11.971.500
|
|
3
|
4.500.000
|
13.750.000
|
18.250.000
|
0,579
|
10.566.750
|
|
4
|
5.000.000
|
13.750.000
|
18.750.000
|
0,482
|
9.037.500
|
|
15.000.000
|
25.000.000
|
0,482
|
12.050.000
|
||
|
57.162.000
|
Payback Periode :
Harga perolehan = 80.000.000
Residu = 25.000.000 _
55.000.000
Proceed 1 = 16.250.000 _
38.750.000
proceed 2 = 17.250.000 _
21.500.000
proceed 3 = 18.250.000 _
( 3 tahun )
3.250.000
3.250.000 x 12 = 2,08
( 2 bulan )
18.750.000
0.8 x 30 hari = 2,4 hari
( 2 hari )
jadi lamanya pengembalian modal oleh investor yaitu 3 tahun 2 bulan 2 hari
PI = PV proceed
= 57.162.000 = 0,714 < 1 ( ditolak )
PV Outlays 80.000.000
ARR = EATx 100 %
= 15.000.000 x 100 % = 19,83 % ( ditolak )
PV outlays
80.000.000
NPV = PV Proceed-PV outlays =
57.162.000-80.000.000 = -22.838.000 (ditolak)
IRR :
Prinsip dari konsep Internal Rate
of Return adalah bagaimana menentukan discount rate yang dapat mempersamakan
present value of of proceeds dengan outlay.
Sehingga pada keadaan ini net
present valuenya = nol. Dalam hal ini ada hubungan antara konsep NPV
dengan IRR. Konsep NPV, mencari NPV pada discount rate tertentu, sedangkan
konsep IRR, justru mencari Discount Rate yang diinginkan.
Proyek A dengan trial and error
discount rate : 8%, 15 %, 17 % dan 18 %
|
Disecount rate 8 %
|
N
|
Df
|
Proceeds
|
Pv proceeds
|
|
|
1
|
0,926
|
400.000
|
370.400
|
|
|
2
|
0,857
|
400.000
|
342.800
|
|
|
3
|
0,794
|
200.000
|
158.800
|
|
|
4
|
0,735
|
100.000
|
73.500
|
|
Total PV
|
945.500
|
|||
|
Net investmen
|
800.000
|
|||
|
NPV
|
145.500
|
|||
|
Discount rate 15 %
|
N
|
Df
|
Proceeds
|
Pv proceeds
|
|
|
1
|
0,870
|
400.000
|
348.000
|
|
|
2
|
0,756
|
400.000
|
305.400
|
|
|
3
|
0,658
|
200.000
|
131.600
|
|
|
4
|
0,572
|
100.000
|
57.200
|
|
Total PV
|
839.200
|
|||
|
Net investmen
|
800.000
|
|||
|
NPV
|
39.200
|
|||
|
Disecount rate 18 %
|
N
|
Df
|
Proceeds
|
Pv proceeds
|
|
|
1
|
0,847
|
400.000
|
338.800
|
|
|
2
|
0,718
|
400.000
|
287.200
|
|
|
3
|
0,609
|
200.000
|
121.800
|
|
|
4
|
0,516
|
100.000
|
51.600
|
|
Total PV
|
799.400
|
|||
|
Net investmen
|
800.000
|
|||
|
NPV
|
- (600)
|
|||
|
Disecount rate 17 %
|
N
|
Df
|
Proceeds
|
Pv proceeds
|
|
|
1
|
0,855
|
400.000
|
342.000
|
|
|
2
|
0,731
|
400.000
|
292.400
|
|
|
3
|
0,624
|
200.000
|
124.800
|
|
|
4
|
0,534
|
100.000
|
53.400
|
|
Total PV
|
812.600
|
|||
|
Net investmen
|
800.000
|
|||
|
Npv
|
12.600
|
|||
Dari hasil perhitungan diatas
discount rate yang dicari terletak antara 17 % dan 18 %
Untuk menentukan discount rate
yang tepat, dapat dilakukan perhitungan sebagai berikut:
17 % = 812.600
18 % = 799.400
Perbedaan 1 %
= 13.200
Pada r =17 % pv proceeds
= 812.600
net investmen
= 800.000
perbedaan
= 12600
Presentase perbedaan =
12.600
———— x 1 % = 0,95 %
13.200
r yang dicari
= 17 % + 0,95 % = 17,95 %
IRR
= 17,95 %
Daftar Pustaka
Bahasa dan pembahasannya sangat mudah dimengerti oleh siapapun yang membutuhkan artikel ini. Baca juga informasi menarik lainnya pada salah satu web kami:
BalasHapusContoh soal psikotes logika aritmatika dan jawabannya
Cara membuat file PDF dengan Aplikasi PDF Converter
Antivirus terbaik dan cara update antivirus avast terbaru
Maaf mau nanya bagaimana membandingkan metode penilaian investasi ?
BalasHapus